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　　中报季，越秀地产（00123.HK）又一次成为行业焦点。

　　2025年上半年，寰球房地产阛阓仍处于深度转换与转型的要道阶段，尽管商品房销售降幅有所收窄，但诱惑投资仍呈双位数下滑，阛阓全体承压彰着。8月18日国务院全体会议上，李强总理明确提议“经受有劲措施巩固房地产阛阓止跌回稳态势，多措并举开释改善性需求”，进一步开释计谋托底信号，稳重阛阓预期。

　　8月26日，越秀地产以一份亮眼中攻击兴阛阓。四肢首批线路财报的房企之一，越秀地产展示出其对经营终端和财求实力的充分自信，敷陈表露：敷陈期内越秀地产实现475.7亿元商业收入，同比增长34.6%；中枢净利润15.2亿元、归母净利润13.7亿元；公约销售额615亿元，同比上涨11%，在克而瑞行业排行稳居第8位。

越秀地产董事长及施行董事林昭远（左二）、越秀地产副董事长及施行董事朱辉松（右二）、越秀地产联席总司理及施行董事江国雄（左一）、越秀次产财务总监曾志钊（右二）

　　精确投资推动高效去化 营收勾通7年稳重增长

　　在房地产行业高质料发展转型期，大量房企仍面对销售下滑的逆境。中指院数据表露，2025年上半年，百强房企销售总和同比着落11.8%。越秀地产却在行业逆势中保持销售双位数增长，1-6月实现公约销售额615亿元，同比增长11%，不仅是行业TOP10房企中唯三的正增长房企之一，增速更是排行第二。

　　业内群众判断，越秀地产销售逆势增长主要获利于其刚烈深耕一二线城市的精确投资策略。年报表露，越秀地产2025年上半年新增土储面积约148万平常米，沿途位于一二线中枢城市，其中68%位于一线城市；总地皮储备达2043万平常米，一二线中枢城市占比达94%，其中半壁山河位于一线城市。

　　同期，越秀地产在中枢一线城市的阛阓占有率通常进展隆起：上半年一线中枢城市的销售额为495亿，占总销售额80.5%。其中，越秀地产在北京上半年实现公约销售额197.2亿元，同比大幅上涨255.1%，晋升为上半年北京阛阓占有率最高的房企。同期，大本营广州仍然是越秀地产的主力粮仓，实现157.56亿元销售额，排行第二；在上海也实现了144.92亿元销售额，位居第六名。

　　中枢城市孝顺增大的另一面，是越秀地产积极把抓新周期阛阓结构变化趋势，提高居品力，布局中枢城市中高端改善居品。岁首，越秀发布的“4×4好居品理念”不仅被行业以为是“好屋子”的引颈范例，多个高品性形式销售进展更是隆起，其中北京海淀和樾望云、和樾玉鸣双形式2025年开盘劲销152亿元、上海静安天玥形式开盘即售罄，销售额达23亿元；广州大本营“广府系”珑悦西关、熙悦江湾等形式热销频现、前卫系居品东山云起形式开盘去化近9成，各地“好屋子”全面着花。体当今年报上，则是其销售均价从2024年中期的29,500元/平常米提高至42,100元/平常米，约是行业均值的2.5倍。

　　有行业群众暗示，越秀地产之是以能勾通七年保持营收稳重增长、并在2025年上半年逆势再增34.6%，中枢在于它把“拿地”作念成了“去化”的前置要领——土储锁定一线及强二线城市中枢肠块，货值达成周期短、溢价高；同期以“好屋子”居品拉高售价、指责去化周期。精确投资与高效回款造成闭环，现款流延续正流入，既对冲行业销量下滑，又放大单盘利润，最终体现为营收的稳重彭胀。

　　财务稳重延续领跑，融资成本降至3.61%

　　敷陈表露，越秀地产在2025年连接稳居“三说念红线“绿档阵营。限制2025年6月30日，越秀地产剔除预收款后的钞票欠债率为64.6%；净假贷比率53.2%；在手现款446.4亿元，隐蔽短期债务的1.7倍。更值得心思的是，越秀地产经营性现款流保持净流入状态，上半年实现经营性现款净流入41亿元，延续考证其适配新周期的业务模式具备雄壮造血能力。

　　同期，越秀地产的债务结构进一步优化：有息欠债领域戒指在1,038.6亿元，其中1年内短债占比仅24%，债务期限结构健康合理；且公司加权平均假贷成本降至3.16%，同比着落41个基点，期末利率更是初次降至3%以下。

　　群众分析指出，越秀地产已跑通新周期正轮回机制，一方面通过精确投资延续在中枢城市获取优质地皮；另一方面正向现款流和稳重经营出手融资成本延续着落。这种“调结构、提质料”的增长模式赶巧踩中政府责任敷陈“止跌回稳、开释改善需求”的计谋节律，成为面前房地产行业转型的标杆样本。

　　中枢经营跑赢行业 机构看好翌日营收提高

　　一天前，海外三大评级机构之一的标普秘书授予越秀地产投资级评级，评级瞻望为稳重。这是继6月惠誉上调其评级瞻望后，越秀地产再度获取海外评级机构的认同，也成为行业内面前惟一踏进标普投资级评级的场所性国企。

　　标普敷陈中指出，越秀地产的评级上风源于多个中枢身分：坚实的政府与国企配景、优质且高度集会于高能级城市的地皮储备，以及多元顺畅的融资渠说念。公司长期深耕一线和中枢二线城市，凭借精良的阛阓口碑和经济韧性较强的区域布局，为其销售去化和功绩稳重增长提供了有劲撑持。

　　早在本次标普评级授予之前，惠誉已于6月将越秀地产的评级瞻望上调至“稳重”，并守护“BBB-”投资级评级，这亦然惠誉本年来初次上调内房企业评级。基于对越秀财务健康现象和明晰运营策略的认同，多家券商机构通常给以积极复兴。里昂证券与中银证券均守护“买入”评级，其中里昂证券将方向价上调至5.1港元，并看好其年度销售方向的告成达成；中银证券则推测，越秀地产翌日商业收入将保持逐年增长。

　　在行业新发展模式下，越秀地产展现出以居品力与办事立异精确把抓需求结构变化的能力，正延续实现高质料稳重增长。其发展旅途对行业而言具备迫切参考价值，也进一步强化了成本阛阓对优质内房股的信心。

　　越秀地产董事长林昭远暗示，2025年是“十四五”收官之年，亦然“好屋子”设置加快落地的要道之年。公司将围绕“稳功绩、谋冲突、精处理、提能力”的责任东题，聚焦深耕中枢城市，真切精益处理，力求全力达成年度各项经营方向，在阛阓新的竞争形势和发展模式下，延续为鞭策创造价值！

　　起头：越秀